（以下本色从东吴证券《东说念主形机器东说念主深度商量系列九：东说念主形机器东说念主轻量化：产业化前夜的进修课，欺诈为重》研报附件原文摘抄）轻量化是东说念主形机器东说念主生意化前夜的进修课。 轻量化不错贬责面前东说念主形机器东说念主行业的几大痛点—续航、 散热、 零部件性能不达标、 无邪度不足等， 因此特斯拉、 优必选等主流主机厂正在发力。 从旅途上看， 主要分为结构轻量化（参数优化/拓扑优化/形式优化/集成化来兑现“0老本” 轻量化） 及材料轻量化（轻金属、 工程塑料等） 。 由于轻量化之路刚刚运转， 基于材料自身联想结构仍处早期， 结构轻量化受制于技艺旅途未管制及企业跨界才略有待升迁等身分发达较慢， 材料轻量化是面前的主流旅途。工程塑料—PEEK： 工程塑料金字塔的尖端。 PEEK材料位于工程塑料金字塔的尖端， 性能优异， 具有机械秉性好、 耐热品级高、 耐腐蚀、 加工秉性优异等特质， 主要欺诈于航空航天及汽车、 电子电器等范畴。 24年PEEK价钱高达约30万元/吨， 原材料氟酮为主要开始（老本占比50%） ， 价钱达12万元/吨， 主要系氟酮和PEEK工艺&产能为铸就较高壁垒， 其中PEEK的熔指、 黏度、 结晶性等中枢目标的均衡以及后期进一步改性优化性能， 经由冗长， 变量多且难以适度。 需求端， 24年寰宇/中国PEEK市集空间为61/19亿元， 瞻望2027年将达85/28亿元， CAGR分手为11%/13%。 供给端， 21年外洋三大巨头（威格斯、 索尔维、 赢创） 市占率盘算达86%， 中研股份仅8%。金属材料—镁合金： 锻真金不怕火欺诈， 经济性突显。 镁合金是优质的轻质合金， 具备比强度高、 延展性好、 抗电磁干豫才略强等有点， 在汽车轻量化中已锻真金不怕火欺诈。 价钱端， 截止5月镁价处于低位， 镁铝价钱比仅0.87（价钱比=1.29， 镁铝老本基本一致） ， 在轻量化的同期兑现降本。 欺诈端， 宝武镁业和埃斯顿集会推出镁合金工业机器东说念主“ER4-550-MI” ， 兑现减重11%， 能耗缩短10%， 节律升迁5%， 同期在减震、 电磁屏蔽和散热方面有所升迁， 而在东说念主形机器东说念主中镁合金能耗降幅有望更多， 在骼、 外壳等部件欺诈可期。工程塑料—尼龙PA： 柔韧性优异， 欺诈锻真金不怕火。 PA6和PA66是具有优异抗冲击性和柔韧性的工程塑料， 需求锻真金不怕火自如， 2018-2023CAGR不足5%， PA6形势分散， 2022年产能CR4不足25%， PA66较为围聚， CR3（神马股份、 英威达、 华峰集团） 达75%。 欺诈端， PA在汽车发动机、 燃油供给系统、 电气系统、 底盘系统等已大宗锻真金不怕火欺诈， 同期碳纤维增强后在工业机器东说念主谐波降速器刚轮登第七轴驱动系统中的丝杠。东说念主形机器东说念主轻量化：材料为辅， 欺诈为重。 在整机分量漫步中， 环节模组占相比大（约40%） ， 结构件次之（约30%） ， 外壳占比仅10%， 因此： 1） 谐波降速器： PEEK刚轮是减重首选， 头部厂商已有专利布局， 新参加者已发布关系产物（科达利子公司25年4月发布多款Peek材料谐波降速器） ； 2） 滚柱丝杠：罗致PEEK减重后果超越， 可通过碳纤/玻纤改性增强， 在强度和刚性层面达到条款， 但加工难度大， 精度&效能均难以保证； 3） 无框电机：轻量化的旅途包括材料选择/集成化/磁路优化/制造工艺， 其中中枢是磁材选择和磁路联想； 4） 壳体及结构件：需要刚性&韧性共同提供支捏及保护， 但相对中枢传动部件来说， 性能条款较低， 镁合金工艺锻真金不怕火且性价比超越， 短期践诺可行性大， 尼龙PA具备高强度&柔韧性&耐腐蚀性， 弥远2C端有望放量， 面前1X Technologies即罗致编制尼龙看成外壳。 详尽测算下， 百万台东说念主形机器东说念主（旋转&线性环节） 中， PPS/改性PEEK/镁合金/改性尼龙市集空间分手为1/20/3/3亿元。 详尽商量市集空间、 竞争形势、 技艺难度： PEEK>镁合金>尼龙。投资提倡： 轻量化是东说念主形机器东说念主生意化前夜的进修课， 材料轻量化是面前的主流旅途， 轻量化欺诈保举方向：科达利， 提倡善良：肇民科技、 恒勃股份， PEEK提倡善良：中研股份、 新瀚新材、 中欣氟材， PA尼龙提倡善良：南山智尚， 镁合金保举方向：旭升集团， 提倡善良：宝武镁业。风险领导： 东说念主形机器东说念主销量不足预期， 竞争加重， 价钱下落

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