经济不雅察报 记者 牛钰
有机构仅收 700 元就业费就不错提供债券承销就业，债券刊行承销商"内卷"式承销引起行业热心。交游商协会伏击动手打听。
7 月 11 日，交游商协会发布公告称，对 6 家主承销商源流自律打听。交游商协会提到，监测到在广发银行 2025 — 2026 年度二级成本债券技俩中，中国星河证券、广发证券、兴业银行、国泰海通证券、中信建投证券、中信证券等 6 家主承销商中标承销费激发商场热心。
6 月 16 日，广发银行发布采购公告称，拟通过采购采用最高不超越 6 家中选供应商，为其提供 2025 — 2026 年二级成本债券承销就业。
7 月 10 日，本次选聘采购技俩的中选效果出炉。据广发银行供应商就业平台信息，前述 6 家金融机构中标广发银行债券承销就业，承销就业费总和仅为东说念主民币 63448 元，提供税率为 6% 的升值税专用发票。
图片开始：广发银行供应商就业平台
上述采购效果公告公示期 3 天，也便是到 7 月 13 日终了。交游商协会的打听事项是否会影响这次招标效果？7 月 12 日，经济不雅察报通过上述公告表现的探究神志进行采访，限度发稿前锋未收到复兴。
惊现"击穿地板价"
7 月 12 日，经济不雅察报查询广发银行供应商就业平台发现，现在已无包含具体中选单元就业费笃定的原始公告。
不外，据天眼查骄矜的招投标信息，6 家中选单元与中选预估就业费（含税）永诀为：中国星河证券 700 元；广发证券 1050 元；兴业银行 700 元；国泰海通证券 4998 元；中信建投证券 35000 元；中信证券 21000 元。
图片开始：天眼查
700 元的预估承销费是否合理？为何开出这样低的价钱？7 月 12 日，经济不雅察报探究中国星河证券以及广发证券采访，限度发稿前锋未收到回复。
别称券商东说念主士对经济不雅察报表现，凭据招标文献评分要领，招标报价分为 40 分，有用最低评审报价为基准价得本项满分（40 分），其他报价得分谋划公式为"供应商报价得分 = 有用最低评审报价 / 供应商评审报价 * 本项满分"。因此，报价对于本次招标是否中标影响极大。
据了解，金融债的刊行主体主要为金融机构，比如计谋性银行、生意银行等。
"现在对于金融债承销商的报价并无明确拘谨，行业大宗的承销费为数万元至几十万元，对于过往刊行债券较多的中大型金融机构，承销费大宗较低。"该券商东说念主士示意。
广发银行未公开表现 2025 — 2026 年度二级成本债券刊行范围的探究决策。参考其 2024 年度共刊行两期二级成本债，共计范围为 260 亿元，以广发银行百亿级别的发债范围来看，主承销商仅预估 700 元或几千元的就业费，可谓"击穿地板价"。
2022 年，广发银行的一则金融债招标公示信息就曾激刊行业对"廉价"的热议。
2022 年 9 月 20 日，广发银行公示了 260 亿元金融债的 6 家中选主承销商，永诀是中信证券、国泰君安证券（现国泰海通证券）、广发证券、光大证券、中银海外证券和招商银行广州分行。具体中选单元就业费笃定表现，6 家承销商报出的就业费率在 0.000046% 至 0.0002% 之间，以该费率谋划，这些主承销商可得回的就业用度在 1.196 万元至 2.6 万元。
监管屡次动手
价钱越"卷"越低的券商们，争夺的是承销的份额名次。
据 Wind 数据，债券承销机构的名次主要围绕"总承销金额"和"债券承销数目"谋划，而中国证券业协会（下称"中证协"）的名次也以这两个预备为主，具体的承销用度或承销费率并未单独列出。
Wind 数据骄矜，限度 7 月 11 日，90 家券商共计承销了 24844 只债券，总承销金额为 80435.08 亿元。中信证券、中信建投证券、国泰海通证券、中金公司、华泰证券、中国星河证券包揽了前六名，这六家券商的份额共计占商场份额的比例高达 55%。在银行的债券承销名次情况中，前六名永诀为中国银行、工商银行、斥地银行、兴业银行、农业银行、中信银行，共计占商场份额的比例高达 53.7%。
从名次情况来看，在头部券商袼褙恒强确当下，商场竞争畸形热烈，"守擂"和"攻擂"齐畸形不易。近几年，债券承销领域"卷"廉价揽活的恶性竞争多发，屡次激发监管层的热心。
2019 年 4 月 22 日，广东证监局发出监管函，因广发证券存在以低于成本价钱参与公司债券技俩投所在情形，违背了《公司债券刊行与交游处罚办法》第七条、第三十八条的章程，责令其改正，并条件广发证券切实加强债券承销业务尤其是承揽设施的里面欺压，严格死守合手业轨范和监管章程。
2021 年 8 月 11 日，交游商协会发布了《对于进一步加强债务融资器用承销报价轨范的见知》，明确配置债务融资器用承销费率报备机制，将对承销费率清亮低于行业公允水平的进行合手业质地督导检查，教导商场轨范有序竞争。
2023 年 10 月 20 日，中证协纠正的《公司债券承销业务章程》中指出，确定公司债券承销用度时，承销机构应当笼统评估技俩扩充成本与风险累赘，严格扩充承销报价里面拘谨轨制，加强承销报价里面处罚，不得以清亮低于行业订价水对等不高洁竞争神志吸收业务。
2025 年 6 月 16 日，交游商协会发布《对于加强银行间债券商场刊行承销轨范的见知》称，有债券商场成员向交游商协会反馈，银行间商场债券刊行承销存在廉价承销费、廉价包销、拼盘投资、利益运送等问题，因此，其中有一条文范明确指出"承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券技俩竞标"。
对于这次广发银行发债技俩承销机构仅报出预估 700 元就业费的事件，交游商协会示意开云体育(中国)官方网站，春联系机构源流自律打听。若联系方在业务开展经过中存在违背自律章程的情况，将依据探究章程赐与自律处理。
